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中流击水，不进则退。流动性压力下，已相继有房企变卖资产求生。在融创中国董事会主席孙宏斌看来，有的公司看起来只是流动性出了问题、缺钱，实际是项目做不好。好的项目都是能卖出去，钱是能回来的。融创的生长轨迹切实印证了这一点。自创立之初，公司便确立“高端精品”产品路线，并在内部设计全面质量管控标准和全链条质量测评体系。至今，融创已打造壹号院系、桃花源系、府系和桃源系等多条产品线。房企竞争逐渐归回本质，消费者认同才是企业真正的竞争力。

实际上，传音方面对于这类发展隐忧并非毫无察觉。其招股书明确指出，以非洲、印度为代表的主要新兴市场，尚处于功能手机向智能手机的过渡阶段。正因如此，新兴市场巨大的手机市场空间及增长潜力，吸引了更多的手机厂商展开布局，市场竞争日渐加剧。传音未来如无法保持产品的技术创新，持续提高产品品质和服务水平，则可能面临客户资源流失、市场份额下降的风险。

抖音面临的麻烦可能不止这些。据CNN印度尼西亚和Kumparan网站报道，印尼通信和信息部已经在7月3日宣布，将Tik Tok（抖音的海外版）暂时封禁。由于监管不力，Tik Tok上最近上传了一则令人不适的视频：一个年轻人在跳舞，然后画面被切换到遗体上。这则视频引发了公众强烈的情绪反弹：一家在线网站征集了超过12.5万个签名，要求Tik Tok下线。

但需要指出的是，提高市场流动性对中国股票市场的发展仍然是个重要的问题。对此，可以引进做市商来提高流动性，对这些特定的机构投资者可以实施“T+0”制度。美国NASDAQ、日本JASDAQ和伦敦证券交易所都在不同程度上，引入了做市商制度。研究表明，做市商制度在保持市场流动性、促进大宗交易和增加市场稳定性方面有积极的影响。具体来看，首先，做市商制度能够增强市场流动性。实证研究表明注册做市商对市场的主要影响为使得指令簿的平均价差下降了39.9%——从原先的1.78%下降到1.07%。目前我国股票主板市场还未引入做市商制度，从新三板委托做市商企业的统计来看，流动性指标Hui-Heubel在1%的置信水平上显著为负，说明做市后样本流动性显著增强；挂牌公司流动性与做市商制度呈现显著正相关关系，证明了做市商制度对流动性的改善。其次，做市商制度能够推动大宗交易的发展、增强市场稳定性。因此，可以率先选取部分交易量较大的股票引入做市商制度，对符合条件的机构投资者发放做市商资格牌照，做市商可以实施“T+0”制度，为市场提供流动性，并允许做市商在此基础上盈利。

此举是特朗普总统任命的监管机构放松危机后监管要求的最新迹象。监管机构已经取得进展，弱化了压力测试要求，改革了对自营交易实施限制的沃尔克规则。反垄断执法过于宽容？美国会盘问司法部、FTC高层官员美国对科技巨头反垄断调查一事的剧情跌宕起伏，让人应接不暇。当地时间周二，美国国会的焦点已经从大型科技公司转移到了审查它们的监管机构。

本报莫斯科10月16日电中国青年报·中青在线驻俄罗斯记者 张健责任编辑：余鹏飞伦敦银行间拆借利率（Libor）仍然是全球亿万贷款和浮动利率证券的定价基础，即使它的替代品正在风生水起。更高的美国同业拆借成本，可能会通过收紧金融条件、推高新兴市场本币基准利率，波及新兴市场。在美元升值令人担心新兴市场借款人偿还美元债务能力的时候，现在这个局面可能会加大投资者的担心。